一拖股份内需回暖叠加出海加速 利润质量显著提升

时间：2026年09月09日 21:11:47 中财网

　　CFi.CN讯：一拖股份2026年半年报显示，收入78.86亿元，同比增长13.84%；归母净利润7.82亿元，增长1.72%；扣非净利润8.53亿元，大增23.39%。拖拉机销量达5.01万台，增速17.05%，远超行业5.5%的平均增幅，市占率提升2.77个百分点。出口拖拉机8006台，增长47%，美洲、亚洲市场表现亮眼。

　　
　　近期机构研报指出，公司利润增速低于收入增速，主因公允价值变动减少1.51亿元拖累归母净利，但扣非净利高增反映主业盈利扎实。毛利率提升0.58个百分点至16.61%，四项费用率全面下降，经营效率持续优化。

　　
　　研报认为，国内农机更新换代需求释放叠加政策支持，内需基本盘稳固；海外聚焦特色种植场景推出专用机型，组装厂本地化升级增强服务响应能力，出口有望延续高增长。估值处于14-18倍PE区间，安全边际充足，盈利确定性提升构成股价核心支撑。