弱美元高利率并存 黄金强周期催生上游资源新机会

时间：2026年09月09日 21:11:45 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，8月美元指数回落至99附近，黄金站上4600美元/盎司，比特币升破7.7万美元；但同期10年期美债收益率反升至4.7%，30年期达5.2%以上，打破“弱美元→美债走强”传统逻辑。这一脱钩表明市场正为美国长期财政风险定价。

　　
　　近期机构研报指出，9月欧央行、日央行与美联储或同步加息，全球流动性面临紧缩共振，将推升美元、压制权益估值，但上游资源品因供给约束、实际利率趋降及地缘扰动，配置性价比突出。

　　
　　研报认为，科技板块虽处估值低位、存在反弹动能，但胜率受制于通胀数据与FOMC信号；相比之下，能源、农产品等上游资源品兼具进攻性与防御性，盈利弹性更确定。军工与红利板块也被列为权益端核心配置方向，前者受益装备采购周期，后者提供稳定现金流和高股息支撑。