菜百股份金价扰动短期利润 产品渠道双优化支撑长期增长

时间：2026年09月09日 20:11:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，菜百股份2026年上半年营收210.42亿元，同比增长38%，但归母净利润4.37亿元，同比下降4.78%；单二季度净利润骤降72.37%，主因金价大幅波动压制毛利。毛利率6.09%，同比下滑1.06个百分点，Q2更降至3.88%。

　　
　　近期机构研报指出，短期业绩承压不改公司结构性改善趋势。研报认为，投资金与文化金销售旺盛，LOVIN恋意、百事如意等自有系列迭代升级，叠加天坛、颐和园IP合作，驱动黄金饰品销售额上升；钻翠品类虽承压，但占比持续下降，产品结构更趋健康。

　　
　　研报指出，区域扩张成效显著，华南、西南收入同比大增112.99%、68.63%；微信小店、自播电商等新渠道快速起量，转化效率提升。费用率持续优化，销售费用率同比下降0.48个百分点。盈利预测已上调，2026年净利润预测由9.50亿元调至10.77亿元，对应PE仅11倍，估值具备安全边际。