华电国际电价触底回升 火电盈利修复信号明确

时间：2026年09月09日 20:11:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，华电国际2026年上半年营收542.64亿元，同比降9.49%；归母净利润31.05亿元，同比降20.47%。业绩承压主因投资收益减少49.03%至12.65亿元，系参股煤矿及核电项目收益下滑所致。发电量与上网电量均下降约10.7%，但关键转折在于：平均上网电价达517.78元/兆瓦时，由一季度同比负增长转为正增长0.19%；二季度环比再升5.89%，煤价同步回落2%，成本压力缓和。

　　
　　近期机构研报指出，电价拐点已现，扭转此前连续下行趋势，反映电力市场化交易机制下火电定价权边际改善。研报认为，尽管短期电量受水电增发与新能源挤压影响，但电价回升叠加煤价下行，推动火电主业盈利能力实质性修复。研报指出，2026年盈利预测虽小幅下调，但维持“优于大市”评级，核心逻辑在于火电从“量价双杀”转向“以价补量”，估值仅10.6倍PE，安全边际清晰。