志邦家居现金流逆势大增99% 整家战略+出海双轮驱动

时间：2026年09月09日 17:51:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，志邦家居2026年二季度营收8.90亿元，同比下滑17.8%；毛利率27.3%，同比下降11.5个百分点；归母净利润亏损0.63亿元。但经营活动现金流净额达1.45亿元，同比大增99%，应收账款与合同资产分别下降34%和22.6%，运营效率明显提升。

　　
　　近期机构研报指出，收入承压主因地产交付放缓与零售消费疲软，但现金流韧性凸显，反映公司应收管控与账期优化成效显著。研报认为，整家3.0战略加速落地，覆盖9大品类、50+套系方案，H130同模设计系统强化全屋定制壁垒；终端家装店达1622家，净增224家，场景化交付能力持续增强。

　　
　　研报指出，海外业务已覆盖50余国，法国巴黎旗舰店与尼日利亚店相继开业，澳洲、泰国建厂推动本地化产能落地，“产品出海”正升级为“品牌+供应链出海”。虽短期盈利承压，但现金流改善与战略执行力构成估值修复核心支撑。