盐津铺子多品类放量盈利提升 供应链优化驱动净利率上行

时间：2026年09月09日 17:41:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，盐津铺子2026年半年报营收30.70亿元，同比增4.41%；归母净利润4.25亿元，同比大增14.10%；扣非净利润3.90亿元，增速达16.76%。毛利率升至32.22%，同比提升2.56个百分点；归母净利率13.85%，提高1.18个百分点。海味零食、健康蛋制品营收分别猛增55.68%、51.23%，魔芋品类稳增11.28%，而果干果冻等低毛利品类收缩明显。

　　
　　近期机构研报指出，公司渠道结构持续优化，线下营收同比增17.44%，山姆、零食量贩等高势能渠道表现亮眼；线上收缩低效品类后策略调整已近尾声。经销商精简至3845家，聚焦大客户提升运营效率。

　　
　　研报认为，产品结构升级叠加供应链提效，推动规模效应释放，是净利率提升的核心动因。研报指出，2026-2028年净利润复合增速预计超16%，当前PE仅14倍，估值具备安全边际。多品类协同与全渠道复制能力，正转化为可持续的盈利增长动能。