财政烟草增资金融央企 银行抗风险能力增强估值修复可期

时间：2026年09月09日 17:11:29 中财网

　　CFi.CN讯：财政部与烟草系统向8家金融央企注资3600亿元，覆盖工行、农行、人保、国寿等核心机构。数据显示，工行、农行核心一级资本充足率分别提升0.34和0.61个百分点；人保、国寿等险企偿付能力充足率平均提升超5个百分点。短期EPS略有摊薄，但幅度有限，工行EPS稀释3.46%，农行6.16%。

　　
　　近期机构研报指出，本次增资并非简单输血，而是强化金融系统服务实体经济的底层能力。研报认为，资本补充后，工行、农行理论上可新增实体贷款超3.3万亿元，撬动新质生产力股权投资近万亿元；同时显著改善久期管理能力，两行合计可增配超长期国债约4400亿元，增强利率下行环境下的资产配置弹性。

　　
　　研报指出，资本充足率提升将降低市场对银行系统性风险的担忧，推动风险溢价收敛，为估值修复提供支撑。叠加当前低利率环境下长债配置需求上升，银行股中长期配置价值正在增强。