航发动力Q2净利环比暴增55倍 军转民多线突破打开成长空间

时间：2026年09月09日 15:41:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，航发动力2026年半年报营收207.55亿元，同比大增47%；归母净利1.46亿元，同比增长59%。其中二季度单季净利达1.44亿元，环比飙升5513%，创近年单季新高，主因生产节奏优化、产品交付显著提速。

　　
　　近期机构研报指出，公司主业航空发动机及衍生品收入同比激增50.35%，虽毛利率短期承压(H1为8.45%，微降1.58pct)，但系批产初期成本摊销所致，属阶段性现象。更关键的是，公司在商用航发(长江系列)、通航动力(AEP100/AES100)、低空经济(配装‘九天’无人机首飞)、民用燃机(QD280工程化应用)及国际转包(LEAP、GE9X等)五大方向全面铺开，“1+5+N”产业体系加速成型。

　　
　　研报认为，军品后市场基本盘稳固叠加“十五五”装备需求释放预期，中期盈利修复确定性高；燃气轮机与低空经济新业务已进入工程化或配套阶段，有望成为估值提升新支点。当前高PE反映市场对其成长叙事的提前定价，而非业绩疲软。