华峰化学收购双标的 聚氨酯一体化再突破

时间：2026年09月09日 15:41:28 中财网

　　CFi.CN讯：华峰化学拟以68.5亿元收购控股股东旗下华峰合成树脂和华峰热塑100%股权，其中股份支付占比85%，新增股份占发行后总股本12.2%。数据显示，两标的2026–2028年合计承诺净利润达18.34亿元，首年隐含PE仅11.8倍，低于公司当前15倍的预期估值。

　　
　　近期机构研报指出，本次收购属同一控制下产业链纵向整合，将推动公司从氨纶、原液、己二酸，延伸至革用聚氨酯树脂和TPU弹性体两大高景气细分领域。研报认为，华峰合成树脂为国内革用树脂龙头，净利率稳定在11%；华峰热塑为TPU领先企业，业绩持续增长，协同效应明确。

　　
　　研报指出，交易后关联交易占比下降，治理结构优化；叠加公司同步发布三年分红规划，明确每年现金分红不低于可供分配利润的10%，进一步增强股东回报确定性。盈利预测同步上调，维持“增持”评级。