华东医药集采承压但GLP-1破局在即 创新转型加速

时间：2026年09月09日 15:16:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，华东医药2026年上半年营收220.67亿元(+1.8%)，归母净利润18.61亿元(+2.5%)；但Q2单季净利润同比下滑4.6%，主因医美板块收入骤降41.43%。工业板块表现坚挺，中美华东Q2扣非净利增15.84%，微生物板块收入增18.64%。

　　
　　近期机构研报指出，短期压力来自医美消费疲软与集采影响，但核心增长动能正切换至创新管线。研报认为，口服小分子GLP-1药物HDM1002计划于2026年Q4递交NDA，若数据优异，有望切入百亿级减重与糖尿病市场，成为估值跃升关键催化剂。研报指出，集采后院内份额收缩已部分被院外渠道对冲，工业板块Q3起有望企稳回升。研报维持“增持”评级，预测2026—2028年净利复合增速达9.7%，对应PE持续下移至11倍，安全边际增强。