兖矿能源26Q2煤化双升 盈利弹性超预期

时间：2026年09月09日 14:51:28 中财网

　　CFi.CN讯：兖矿能源2026年半年报显示，上半年营收756.47亿元、同比增13.01%，归母净利润71.5亿元、同比大增47.75%；其中二季度扣非净利润35.47亿元，环比暴增234.5%，创近年单季新高。煤炭销量与售价同步走强，Q2自产煤销量同比+5.1%、售价同比+20.5%，吨煤毛利显著扩大；化工品销量稳中有增，Q2化工业务毛利同比+51.8%、环比+54.2%。

　　
　　近期机构研报指出，公司Q2煤、化两大主业协同改善，是利润高增长的核心驱动力。研报认为，产销回升叠加价格上行，使煤炭业务Q2毛利同比+60.7%，远超收入增速；而化工板块在成本优化与产品结构改善下，盈利质量明显提升。

　　
　　研报指出，五彩湾等新项目即将释放产能，叠加煤炭价格中枢上移预期，2026—2028年净利润有望持续增长，当前PE仅13倍，估值具备安全边际。中期分红虽股息率不高，但彰显现金流扎实，为后续分红提升留出空间。