兔宝宝装饰材料高增25% 板材升级+渠道下沉驱动盈利修复

时间：2026年09月09日 13:16:28 中财网

　　CFi.CN讯：兔宝宝2026年半年报显示，营收42.67亿元，同比增17.4%；扣非归母净利润2.61亿元，同比增长9.67%，扭转Q1承压态势。装饰材料业务收入达37.38亿元，同比大增25.25%，其中板材产品增长30.42%，ENF级家具板与彩臻板加速铺开，乡镇店新增193家，饰材+定制服务能力门店超4000家。

　　
　　近期机构研报指出，公司利润结构持续优化，虽综合毛利率短期承压(H1为16.23%，降2.04pct)，但销售及管理费率双降，费用管控成效显著。研报认为，装饰材料作为基本盘强势增长，对冲定制家居下滑(-22.69%)影响，反映其渠道专业化运营与产品高端化策略已见实效。

　　
　　研报指出，中期分红落地强化股东回报预期，叠加板材行业集中度提升趋势，兔宝宝凭借品牌力、渠道密度与ENF标准先发优势，有望在地产边际回暖中率先受益，盈利修复节奏或快于同业。