云天励飞预付款暴增370% 锁定晶圆产能迎放量拐点

时间：2026年09月09日 13:11:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，云天励飞2026年上半年营收6.36亿元、同比下降1.57%，归母净利润亏损2.52亿元，现金流由正转负。但预付款达2.47亿元，同比激增370%，其中超86%集中于单一晶圆厂，账龄均在一年内，明确指向战略性锁定上游代工产能。

　　
　　近期机构研报指出，此举并非资金占用，而是在全球先进制程产能持续紧张背景下，保障自研AI芯片流片交付的关键举措。预付款兑现后，将直接支撑DeepVerse系列大算力芯片量产与客户导入。

　　
　　研报认为，研发费用同比增长46.86%至2.97亿元，研发人员扩编23%，叠加DeepSeek-V4、混元Hy3等主流大模型完成适配验证，技术落地节奏加快。随着云端推理芯片进入商用导入期，营收增长动能正从订单转向产能兑现，2026年起PS估值已回落至13倍，具备向上弹性。