首旅酒店轻资产提速 利润增11%静待需求修复

时间：2026年09月09日 13:11:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，首旅酒店2026年上半年营收35.8亿元、同比下降2.2%，但归母净利润达4.4亿元、同比增长11.0%；其中Q2扣非净利润微降1.0%，主因非经常性收益同比大增70%。公司酒店管理收入增长9.8%，轻管理酒店Q2新开228家、占比58.8%，直营店持续退出带动毛利率提升1.9个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，利润增长核心驱动力来自轻资产化转型——高毛利管理业务占比提升、租赁负债利息减少3154万元，推动Q2酒店业务利润总额增16.2%。研报认为，尽管中高端RevPAR承压、成熟店下滑6.1%，但储备店达1641家、Q2拓店加速，为后续收入回升埋下伏笔。

　　
　　研报指出，当前估值仅14倍PE，低于三年均值，且2026-2028年净利润复合增速超12%，轻资产模式正从“规模扩张”转向“利润释放”阶段，修复弹性值得关注。