海天味业A+H双平台成型 全球化提速驱动估值修复

时间：2026年09月09日 09:56:41 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，海天味业2025年营收288.73亿元、增长7.32%，归母净利润70.38亿元、增长10.95%，均创历史新高。公司完成H股上市，募资约100.1亿港元，正式形成A+H双资本平台；同时2026年启动覆盖核心骨干的员工持股计划，治理结构与利益绑定持续强化。

　　
　　近期机构研报指出，全球调味品市场2024年达2.14万亿元，未来五年复合增速6.2%，其中中国和东南亚增速更高，叠加行业集中度低、出海空间大，为海天提供第二增长曲线。研报认为，国内酱油格局稳定，海天凭借品牌、渠道、成本优势，仍可稳步提升份额；而从酱油龙头向平台型调味品集团转型，正通过海外投资、研发、生产一体化加速落地。

　　
　　研报指出，公司承诺2025—2027年分红比例不低于80%，股东回报显著增强；当前2026年PE仅27倍，处于历史低位，估值修复动能明确。