渝农商行息差回升叠加浮盈增厚 估值修复逻辑强化

时间：2026年09月09日 09:43:08 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，渝农商行2026年半年报实现归母净利润同比增长6.09%，净息差同比提升6bp至1.66%，金融投资同比大增13.1%，AC/OCI浮盈合计较年初增加27亿元，显著增厚利润。零售贷款余额同比下降6.9%，但公司贷款同比增16.3%，结构持续向对公倾斜。

　　
　　近期机构研报指出，息差改善主因负债成本大幅下行——存款成本率同比下降28bp，叠加资产端收益率降幅收窄，显示定价能力企稳。浮盈贡献突出，OCI浮盈达32.5亿元，占利润总额22%，构成重要安全垫。

　　
　　研报认为，零售不良率虽升至2.23%，但不良余额仅微增0.33亿元，核销力度明显加大，风险出清节奏加快；当前PB仅0.55倍，显著低于0.8倍目标PB，估值修复空间明确。盈利预测上调至2026年净利增速9.8%，低估值+息差拐点+浮盈支撑构成三重催化。