匠心家居主业韧性凸显 多品牌多渠道驱动长期价值

时间：2026年09月09日 08:41:56 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，匠心家居2026年上半年营收15.65亿元、同比下降6.94%，归母净利润3.08亿元、下滑28.79%。但电动沙发收入逆势增长1.76%至13.47亿元，毛利率微升至38.64%；美国零售商客户贡献收入占比达72.89%，前十大客户中六成采购额增长，新增25家美国零售商客户，含2家全美Top100榜单企业。

　　
　　近期机构研报指出，短期利润承压主因汇兑损失1.56亿元及关税扰动，并非经营恶化。研报认为，公司客户结构持续优化、渠道深度显著增强，为自主品牌MOTO Gallery落地和线上线下联动打下基础。研报指出，从代工向平台型家居企业转型已见雏形，MotoMotion、SofaWorks等四大品牌共享底层能力，品类与渠道协同效应正加速释放。

　　
　　基本面来看，公司维持近20%净利率、38.6%毛利率，远超行业均值；拟每10股派息5元，分红率约46%，体现现金流扎实。研报认为，26年收入虽微降，但27年起预计重回双位数增长，估值仅14.7倍PE，安全边际充足。