恒铭达切入英伟达供应链 毛利率拐点已至

时间：2026年09月09日 08:41:54 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，恒铭达2026年中报营收13.77亿元，同比增长10.62%；毛利率升至35.19%，同比提升4.19个百分点；归母净利润2.54亿元，增长8.21%。但Q2净利润同比下降18.98%，主因股权激励费用集中计提，属短期会计影响，不反映经营实质走弱。

　　
　　近期机构研报指出，公司AI算力及通信设备业务营收同比增长27.33%，毛利率跃升至24.99%，实现显著拐点；同时成功切入英伟达液冷整机与服务器金属框架供应链，打开海外高端客户第二增长曲线。研报认为，该突破不仅验证技术交付能力，更将带动订单能见度和盈利质量持续提升。

　　
　　研报指出，AI终端业务仍占营收八成，深度绑定海外头部品牌，新料号导入与折叠屏、VR/AR等新品放量提供稳健支撑；叠加远山新材料高压氮化镓布局，有望切入AI服务器电源升级核心环节。当前估值对应2026年PE仅28倍，后续三年盈利增速超40%，成长性与确定性兼具。