姚记科技扑克牌复苏 游戏优化迎拐点

时间：2026年09月09日 08:41:53 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，姚记科技2026年半年报营收13.22亿元(同比降8.07%)，归母净利润2.16亿元(同比降15.51%)。其中Q2单季营收5.33亿元、净利0.76亿元，环比下滑明显，但毛利率达45.29%，环比大幅提升7.35个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，公司业绩承压主因游戏板块短期调整：国内成蹊、海外大鱼竞技收入均下滑，且大鱼竞技因终止发行协议产生约0.18亿元违约金；但扑克牌业务逆势增长7.23%至4.60亿元，占比升至34.76%，毛利率微升，反映销售架构优化与掼蛋新品放量成效显著。

　　
　　研报认为，游戏业务正从渠道粗放转向精准投放，销售费用同比大降32.5%，叠加多款中轻度小游戏及全球化产品储备，中期流水修复可期；扑克牌新产能项目推进有望进一步打开份额空间；中期分红比例达38.6%，显示现金流扎实。当前估值对应2026年PE仅15.6倍，安全边际较厚。