晨光股份传统业务回暖 科力普分拆催化估值提升

时间：2026年09月08日 22:01:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，晨光股份2026年中报营收113.2亿元(+4.7%)，归母净利润5.9亿元(+5.1%)；二季度扣非净利同比大增14.3%，毛利率提升0.59个百分点，经营质量持续改善。传统书写工具、学生文具收入分别增长4.1%、2.5%，毛利率集体上行，结构优化成效显现；晨光生活馆与九木杂物社营收增14.4%，扭亏为盈，近900家门店、千万级会员支撑零售基本盘。科力普收入达65.3亿元(+6.5%)，公司已启动其分拆上市，释放独立估值潜力。

　　
　　近期机构研报指出，传统业务企稳叠加零售端盈利拐点确认，是当前估值修复的核心驱动力。研报认为，科力普分拆不仅有望提升集团整体资产效率，更将强化市场对其B端供应链能力的认可，打开第二成长曲线。研报指出，海外毛利率提升1.01个百分点，本土化运营初见成效，为长期出海提供支撑。回购10亿元进一步彰显管理层信心，配合低估，配置价值凸显。