AI云与游戏出海双轮驱动 传媒板块盈利拐点已现

时间：2026年09月08日 21:51:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，传媒行业26Q2归母净利同比大增22.1%，但收入微降0.1%，结构性分化显著。游戏子板块尤为亮眼：营收增19.7%，净利润暴增74.3%，利润率升至24%，创近年新高；出海收入同比+30%，端游+28%，版号持续放量支撑供给。AI云方面，大厂资本开支提速，云侧收入与利润率双升，Agent应用开始验证付费转化。

　　
　　近期机构研报指出，国产大模型商业化正加速落地，MINIMAX、智谱上半年API收入占比提升，全年ARR目标达10亿/24亿美元；10月Anthropic上市或成重要催化。研报认为，腾讯、阿里、金山云受益于AI云变现突破；心动、三七、恺英等依托出海与高分红强化股东回报；中文在线、昆仑万维短剧出海进入利润释放期。研报强调，政策稳定+技术迭代+全球需求共振，正推动传媒从成本投入期转向盈利兑现期。