餐饮链复苏分化 海天安井盈利韧性凸显

时间：2026年09月08日 21:51:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年上半年调味品板块营收394.69亿元、增11.62%，归母净利润72.02亿元、增13.60%；预加工食品板块营收221.54亿元、增11.86%，但Q2净利同比下降13.27%。毛利率方面，调味品提升1.84个百分点至36.51%，安井食品上半年毛、净利率双升。

　　
　　近期机构研报指出，消费复苏呈现“温和渐进、结构先行”特征，餐饮链修复并非普涨，而是龙头凭借渠道优化、规模效应和费用管控，在淡季仍实现盈利正增长。研报认为，海天味业在社零餐饮放缓背景下靠产品矩阵与渠道结构维持增长，体现经营韧性；安井食品则受益于价格战趋缓与格局改善，盈利修复弹性更明确。

　　
　　研报指出，当前投资主线聚焦两条：一是调味品的“餐饮β修复+复调弹性”，二是速冻食品的“盈利修复+集中度提升”。推荐标的均具备成本优势与渠道纵深，短期业绩确定性高，为市场回暖提供锚点。