巨化股份氟制冷剂配额领先叠加新材料放量 成长确定性增强

时间：2026年09月08日 19:51:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，巨化股份2026年上半年实现归母净利润26.5亿元，同比增长29.23%，毛利率升至34.0%；HFCs配额达29.99万吨，占全国约37.6%，HCFC-22配额3.84万吨，稳居行业第一梯队。公司已建成覆盖氟制冷剂—有机氟单体—含氟聚合物的完整产业链，并加速推进甘肃新材料基地及四代制冷剂扩产。

　　
　　近期机构研报指出，配额刚性约束正持续推高HFCs/HCFCs价格中枢，制冷剂业务盈利稳定性显著提升。研报认为，公司不仅是传统制冷剂龙头，更在PVDF、超纯PFA、氟化冷却液等高端材料领域实现产业化突破，新增长极正在兑现。研报指出，2026–2028年归母净利润复合增速预计达25.4%，估值锚定25倍PE，目标价54.5元。配额壁垒+技术转化能力构成核心护城河，中长期成长路径清晰。