亚香股份盈利短期承压 全球化产能释放将驱动估值修复

时间：2026年09月08日 16:16:28 中财网

　　CFi.CN讯：亚香股份2026年半年报显示，上半年营收5.88亿元，同比增长15.82%；但归母净利润仅0.24亿元，同比下降78.63%。分季度看，二季度单季利润同比下滑72.23%，主要受合成香料与凉味剂板块毛利率明显回落拖累——前者因国际原油上涨推高化工原料及泰国能源成本，后者则因原材料涨价快于收入增长。

　　
　　近期机构研报指出，短期利润承压不改长期逻辑。研报认为，公司天然香料板块毛利率稳住近29.3%，客户绑定全球十大香精巨头，技术壁垒扎实；泰国基地已贡献0.36亿元净利润，二期转固、三期及国内新基地建设正加速推进，全球化供应能力持续夯实。

　　
　　研报指出，2026至2028年净利润有望从0.82亿元回升至1.50亿元，增速由负转正并逐级加快，对应PE从37倍降至20倍。产能释放+客户结构高端化+天然香料占比提升，构成估值修复核心驱动力。