太阳纸业箱板纸高增 新产能放量驱动盈利上修

时间：2026年09月08日 15:56:29 中财网

　　CFi.CN讯：太阳纸业2026年上半年营收208.62亿元，归母净利润19.51亿元，同比均增长约9.6%。数据显示，箱板纸收入70.76亿元，同比大增35.54%，毛利率提升2.84个百分点至18.48%，成为业绩主要支撑；而双胶纸、铜版纸等文化纸收入下滑，毛利率普遍承压。

　　
　　近期机构研报指出，公司新产能加速落地是关键变量：8月山东颜店70万吨包装纸产线已投产，60万吨漂白化学浆进入试产；南宁50万吨本色浆+60万吨特种纸项目也按计划推进，2027年四季度将试产。研报认为，箱板纸供需格局更优，提价能力较强，叠加规模效应摊薄费用，推动净利率微升至9.35%。

　　
　　研报上调2026—2028年EPS至1.38/1.49/1.66元，对应PE仅10.6/9.8/8.8倍，估值处于历史低位。新产能释放节奏明确，盈利确定性增强，构成股价向上催化剂。