索菲亚内需承压出海提速 品牌矩阵+高股息筑底

时间：2026年09月08日 15:51:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，索菲亚2026年H1营收33.77亿元，同比下滑25.8%；归母净利润0.62亿元，同比下降80.6%，主要受国内地产链疲软及去年国补高基数拖累。但外销收入大增108%，已覆盖50多个国家，海外经销商达41家；Q2毛利率回升至33.5%，扣非净利率环比提升至6.2%，经营质量边际改善。

　　
　　近期机构研报指出，行业供给出清加速，头部企业拐点临近。研报认为，公司正以“1+N+X”模式深耕旧改与局部焕新，整装渠道虽短期承压，但社区店、轻量化店态加快落地，装企合作持续深化。研报指出，多品牌矩阵(索菲亚+米兰纳+司米+华鹤)定位互补，加速零售化转型；海外构建“零售+工程”双轮渠道，成长第二曲线清晰。

　　
　　基本面来看，公司2026—2028年盈利预计稳步修复至4.6/5.1/6.0亿元，PE降至13倍；2025年分红比例85.5%，对应2026年股息率5.1%，高分红+低估值提供较强安全垫。