珠江啤酒结构升级见效 高档酒放量驱动盈利提速

时间：2026年09月08日 15:51:25 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，珠江啤酒2026年中报营收33.59亿元、同比增5.04%，归母净利润6.74亿元、同比增10.02%，Q2单季净利增速达8.62%，显著高于收入增速。销量同比增长2.18%，但高档啤酒收入大增8%，吨价提升2.8%，结构优化是核心驱动力。

　　
　　近期机构研报指出，公司新品迭代加速，茉莉花茶啤、干啤等拓宽消费场景，97纯生份额持续提升；电商渠道收入暴增494.8%，即时零售成为新增长极。研报认为，非现饮渠道高增长对冲夜场疲软，区域市占率在广东进一步强化。

　　
　　研报指出，吨成本仅微增1.6%，叠加销售费用率下降1.15个百分点，推动归母净利率升至20.06%、同比提升0.91个百分点。盈利质量改善明显，支撑2026-2027年EPS稳增，当前估值仅20倍，具备业绩与估值双升基础。