白酒行业触底信号明确 结构性拐点已现

时间：2026年09月08日 15:46:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年二季度食品饮料板块收入、归母净利润分别同比下滑17.4%和21.4%，连续四个季度整体收入较2024年下滑21.2%；但行业供给端加速出清，酒企普遍放松回款、聚焦去库存，渠道资金压力缓解，叠加宴席等大众消费场景修复，行业基本面已基本触底。

　　
　　近期机构研报指出，行业正呈现分化的结构性拐点：今世缘、金徽酒、迎驾贡酒26Q2收入分别增长14.1%、11.1%、6.6%，率先走出调整；茅台凭借强品牌势能实现26H1收入+1.3%，以价换量稳占份额；而古井、老窖等仍在集中出清，为后续轻装上阵蓄力。

　　
　　研报认为，当前批价企稳、库存高位回落、地产链边际改善，叠加低基数效应，26H2报表增速有望逐季回升。配置上更强调企业综合竞争力——强根据地市场、扎实大众价位带布局、渠道利润共享机制完善的酒企，将率先受益于行业底部复苏。