中兴通讯算力业务占比升至35% AI全栈加速兑现

时间：2026年09月08日 14:41:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，中兴通讯2026年H1营收780.25亿元，同比增长9.05%；但归母净利润27.53亿元，同比下降45.57%，主要因毛利率下降6.97个百分点至25.48%。值得注意的是，算力业务收入同比大增超55%，占总营收比重达35.1%，较一季度提升8.1个百分点；服务器及存储、数据中心产品收入分别增长近60%和超90%。海外市场表现亮眼，收入278.72亿元，同比增长33.13%，占整体35.72%。

　　
　　近期机构研报指出，利润短期承压源于业务结构切换——低毛利算力政企订单放量，叠加国内运营商网络投资仍在下行周期(无线收入降9.41%)。研报认为，这并非经营恶化，而是战略主动调整：AI芯片、800G光芯片、OEX超节点及460.8T智算交换机等全栈布局持续落地，“连接+算力”双轮驱动正从投入期转向收获前夜。

　　
　　研报指出，随着算力业务规模效应显现、高毛利自研芯片逐步上量，盈利拐点有望在2026年下半年显现。维持“增持”评级，目标价45.63元，对应2026年40倍PE。