白酒加速出清迎拐点 零食乳饮龙头份额提升

时间：2026年09月08日 12:41:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年中报显示食品饮料行业整体收入增速环比放缓，二季度淡季效应明显，但利润分化显著：饮料、零食龙头韧性突出，啤酒结构优化带动利润快于收入，白酒则因主动去库存致利润大幅下滑，部分乳企利润受一次性因素扰动。

　　
　　近期机构研报指出，当前行业已从增量扩张转向存量竞争，增长核心逻辑变为份额提升、渠道变革与新品突破。研报认为，白酒虽短期承压，但主动出清正降低渠道风险，中秋国庆动销有望环比改善，为后续业绩企稳埋下伏笔；研报指出，量贩零食龙头凭借开店密度与供应链效率持续高增，对上下游议价力增强；乳饮板块中，农夫山泉、东鹏饮料等现金流好、供给格局改善的龙头，H2利润率具备边际修复基础。研报强调，下半年机会不在总量反弹，而在结构性胜出——库存健康、改革落地、渠道红利明确的公司更易获得资金青睐。