中国外运扣非利润大增23.9% 主业改善+敦豪高增驱动估值修复

时间：2026年09月08日 10:21:32 中财网

　　CFi.CN讯：中国外运2026年半年报显示，Q2扣非归母净利润达10.2亿元，同比增长23.9%；H1扣非净利润16.4亿元，同比增17.3%。铁路代理货量激增77%，中欧班列带动政府补助增加4.6亿元；中外运敦豪净利润同比大增53.6%至14.0亿元。

　　
　　近期机构研报指出，公司盈利结构持续优化：专业物流分部利润增13.3%，代理业务分部利润增18.0%，毛利率稳中有升至6.7%。燃油附加费传导顺畅、自营班列放量及成本管控是关键支撑。

　　
　　研报认为，跨境物流需求受益于制造业出海与全球供应链重构，航空货运与铁路代理仍有提价空间；敦豪盈利上修潜力明确。叠加H1分红比例达58.2%，高股息+低估值(2026年PE仅12.5倍)强化配置价值。市场或逐步重估其主业增长确定性。