万辰集团门店狂增5488家 规模效应引爆利润高增

时间：2026年09月08日 09:51:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，万辰集团2026年上半年营收348.36亿元，同比大增54.26%；归母净利润12.10亿元，劲增156.58%。期末门店达23802家，单季净增5488家，西北、华北拓店增速超44%，华东仍是基本盘，闭店率仅1.8%，单店收入同比增长8.4%。

　　
　　近期机构研报指出，公司量贩零食收入占比高达99.09%，规模效应正加速兑现：2026H1毛利率提升1.44个百分点至12.85%，Q2净利率达3.19%，同比提升1.00个百分点。供应链优化与数字化管理推动费用率稳中有降，叠加加盟商补贴趋稳，盈利弹性持续释放。

　　
　　研报认为，行业格局加速集中，万辰作为渠道双龙头之一，凭借高开店效率、低退出率和强会员粘性，已进入“以店养店、以网促效”的良性循环。收购南京万优少数股权将进一步增厚归母利润，2026年预测PE仅14倍，估值具备安全边际与上修空间。