甘源食品新品放量叠加渠道回暖 业绩拐点已现

时间：2026年09月08日 09:46:53 中财网

　　CFi.CN讯：甘源食品2026年半年报显示，营收10.70亿元，同比增长13.18%；归母净利润8008万元，增长7.34%。但单季度看，二季度利润同比下滑37.06%，主要受棕榈油涨价拖累毛利率1.6个百分点。基本面来看，核心大单品青豌豆、瓜子仁、蚕豆均保持双位数增长，健康豆等锁鲜冻干新品贡献2.5亿元营收，同比大增45.4%。渠道方面，经销收入转正增长15.1%，量贩渠道SKU扩容与单店产出提升成效显著，电商生态更趋健康，海外经销商增至109家，出海初具规模。

　　
　　近期机构研报指出，短期毛利承压不改经营质量改善趋势：销售费用率下降1.0个百分点，经营现金流净额大增49.6%，分红率达72.1%。研报认为，新品放量节奏加快、经销渠道全面回暖、量贩与电商协同发力，已构成业绩修复的三大支点。研报指出，下半年坚果消费旺季来临，叠加费用优化持续见效，盈利有望逐季回升。中长期看，“全渠道+多品类”战略正从投入期转向收获期，估值仅16倍PE，安全边际充足。