中国西电毛利率跃升2.84pct 海外突破+特高压放量双驱动

时间：2026年09月08日 09:41:52 中财网

　　CFi.CN讯：中国西电2026年上半年营收122.3亿元，同比增8.0%；归母净利润6.9亿元，同比增15.0%；综合毛利率达24.66%，同比大幅提升2.84个百分点。合同负债62.25亿元，同比增17.0%，存货同比增25.7%，显示订单饱满、交付节奏加快。

　　
　　近期机构研报指出，毛利率提升主要来自变压器等核心产品结构优化及技术升级，叠加800kV柔性直流换流阀等全球领先产品落地，推动利润增速(+32.97%)显著快于收入增速。研报认为，公司海外市场已进入意大利、沙特等新区域，输变电与数据中心项目批量落地，国际业务正从“出口”转向“系统解决方案输出”。

　　
　　研报指出，“十五五”期间电网投资超5万亿元、新增15回特高压直流，公司作为交直流成套设备龙头，深度绑定五大六小发电集团及国家电网，订单可见性高。柔性直流、洁净空气断路器等新产品加速产业化，打开第二成长曲线。