京沪高铁提价周期开启 二线分流可控

时间：2026年09月08日 09:12:15 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，京沪高铁2025年营收430.62亿元、归母净利131.72亿元，同比分别增长2.15%和3.16%；路网服务收入占比升至63%，分红承诺不低于55%。2026年起票价上限将上调20%，达0.60元/客公里，仍仅为民航全价的约3.7折。

　　
　　近期机构研报指出，京沪高铁核心优势在于稀缺干线资产属性与刚性商务客流支撑(占比40%-50%)，叠加CR400复兴号高密度编组及未来CR450提速，门到门时效持续逼近民航。民航京沪航线航班量虽增，但首都-虹桥线同比降9.18%，竞争趋缓。

　　
　　研报认为，跨线列车加密带来新增量，如北京南-南京南、沪苏湖直通北京南，年化收入贡献合计近3亿元；京沪二线因设计时速低、沿线经济能级有限，仅对胶东及部分价格敏感客流产生结构性分流，整体影响可控。盈利预测显示2026-2028年净利复合增速约8%，估值处于合理偏低水平，分红+量价双升构成股价支撑主线。