华电国际火电基本盘稳 容量电价+资产注入双轮驱动

时间：2026年09月07日 21:46:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，华电国际2026年上半年营收542.64亿元、归母净利润31.05亿元，分别同比降9.49%和20.47%。发电量下降10.65%，但燃料成本降12.49%，上网电价微涨0.19%，推动主营业务毛利率升至11.75%，同比提升1.09个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，利润下滑主因参股华电新能(持股26.78%)投资收益减少9.14亿元，系新能源消纳与绿电价格下行所致，属非经营性拖累。研报认为，公司火电主业实际韧性突出，毛利几乎持平，成本管控与电价顺价机制已显效。

　　
　　研报指出，公司作为华电集团唯一常规能源整合平台，已完成1606万千瓦优质火电资产注入，控股装机达7864万千瓦，燃气机组占比近三成且集中于高负荷区域。在建及核准项目达1291万千瓦，叠加容量电价机制深化，盈利稳定性与成长确定性正系统性增强。