隧道股份扣非增长+高分红 韧性凸显估值优势

时间：2026年09月07日 21:31:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，隧道股份2026年上半年营收201.8亿元，同比下降8.36%；归母净利润5.58亿元，下降23.17%，但扣非归母净利润达6.98亿元，同比增长2.66%。公司拟派现1.57亿元，分红比例36%，延续高分红传统。经营性现金流净流出18.97亿元，同比大幅收窄18.14亿元，收现比、付现比均显著改善。

　　
　　近期机构研报指出，施工业务收入承压拖累整体营收，但设计服务、基础设施运营、数字信息等新兴板块收入分别大增53.42%、16.40%、-3.93%，其中数字业务新签订单暴增135.43%，能源与环境工程订单亦快速增长，订单结构持续优化。研报认为，尽管综合毛利率微降1.58个百分点，但投资净收益同比大增3.77亿元，有效对冲公允价值损失影响；叠加境外毛利率提升、异地市场新签订单增长7.08%，反映公司业务转型与区域拓展成效初显。

　　
　　研报指出，当前PE仅8.28倍，低于行业均值，且稳定分红提供安全边际，估值与经营韧性形成双重支撑，维持“买入”评级。