宝立食品复调轻烹双增 直销放量驱动盈利修复

时间：2026年09月07日 18:41:27 中财网

　　CFi.CN讯：宝立食品2026年中报显示，上半年营收16.02亿元，同比增长16.08%；归母净利润1.28亿元，增长10.13%。复调与轻烹解决方案收入分别增长16.96%和19.04%，Q2仍保持双位数增速；饮品甜点配料Q2由负转正，增长13.72%。直销渠道成核心引擎，H1收入同比大增19.55%，Q2达20.98%，而非直销渠道承压下滑。

　　
　　近期机构研报指出，公司毛利率整体平稳(H1为33.63%)，但销售费用率上升1.61个百分点，短期压制净利率。研报认为，利润增速慢于收入主因战略性投入加大，尤其在B端大客户新品推广及C端品牌建设上，属主动换增长质量。

　　
　　研报指出，随着大客户新品持续放量、C端投放效率提升，叠加收入规模扩大带来的经营杠杆改善，盈利弹性有望逐季释放。上调2026-2028年净利润预测，对应PE估值处于历史偏低水平，具备修复空间。