阿联酋铝业停产冲击销量但盈利反增 低成本高溢价驱动利润跃升

时间：2026年09月07日 17:31:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，阿联酋铝业2026年上半年铝总销量同比减少32%至93.9万吨，氧化铝产量骤降47%，主因Al Taweelah精炼厂3月底停产；但调整后净利润同比增长34%至24.62亿迪拉姆，EBITDA增长11%至45.06亿迪拉姆，利润率升至33.3%。

　　
　　近期机构研报指出，销量下滑系短期不可抗力所致，而盈利逆势增长源于三重支撑：铝实现价格与区域溢价走强、氧化铝采购成本下降、以及严控运营开支。尤其值得注意的是，高附加值产品占比升至86%，低碳与再生铝销量稳中有增，体现结构升级成效。

　　
　　研报认为，Al Taweelah已于7月初复产，当前18%电解槽重启，预计2027年一季度恢复满产；替代出口路线已打通，库存正有序去化；叠加净债务/EBITDA比率优化至1.4倍、现金流储备充足，公司抗风险与再投资能力显著增强。中期股息派发比例达70%，释放持续回报信心。