海螺水泥周期底部固本强回报 股东分红+回购双驱动

时间：2026年09月07日 16:16:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，海螺水泥2026年上半年营收369.27亿元，同比降10.88%；归母净利润25.27亿元，同比下滑42.76%。Q2单季利润降幅扩大至59.32%，毛利压缩至46元/吨，反映行业整体承压。但公司熟料销量降幅(-3.97%)明显优于全国水泥产量降幅(-8%)，成本管控有力，吨成本下降6.34%。

　　
　　近期机构研报指出，当前水泥行业处于盈利周期底部，价格与吨毛利双降，但海螺凭借规模采购和精细化运营仍保持盈利韧性。研报认为，海外业务成亮点：收入增20.98%，毛利率升2.2个百分点；出口收入暴增77.37%，正逐步对冲国内疲软。

　　
　　研报指出，“水泥+”布局加速落地，骨料、商混、干混砂浆项目批量投运，产业链协同效应渐显。更关键的是股东回报强化：A股已回购6.54亿元，控股股东增持12.8亿元，中期分红1.3元/10股，且拟确立未来两年每股分红不低于0.9元的刚性机制——在行业低谷期，高确定性现金回报显著提升估值安全边际。