华峰化学收购优质资产 打造聚氨酯全球一体化平台

时间：2026年09月07日 10:46:35 中财网

　　CFi.CN讯：华峰化学拟以68.5亿元收购集团旗下的华峰合成树脂和华峰热塑全部股权，其中股份支付占比超八成。两家标的公司分别主营革用聚氨酯树脂和TPU弹性体，2025年净利润合计达5.4亿元，对应PE仅约12.6倍，显著低于行业均值。当前产能利用率均超82%，且分别规划新增5万吨和7.5万吨产能，受益于汽车内饰、新能源车组件等新兴需求拉动，行业CAGR达6%左右。

　　
　　近期机构研报指出，此次并购将强化公司在己二酸、BDO、MDI等关键原料的自供能力，大幅提升采购议价力与成本控制力。研报认为，叠加氨纶景气上行——26Q2价差同比扩大2893元/吨，9月初进一步升至14440元/吨，新投产15万吨氨纶产能持续释放，公司市占率有望再提升。

　　
　　研报认为，并购不仅增厚EPS，更推动公司从单一氨纶龙头迈向全球聚氨酯一体化平台，估值具备修复空间。当前2026年动态PE仅14倍，显著低于成长性匹配水平。