MNC药企格局剧变 礼来领跑自免代谢双赛道

时间：2026年09月06日 23:06:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年Q2全球22家MNC制药收入达2263亿美元，同比增长10%。其中礼来凭借Mounjaro(99.4亿美元、+91%)和Zepbound(49.3亿美元、+46%)合计占其制药收入约65%，成为增长核心引擎。自免领域整体收入337亿美元、同比+12.6%、环比+20.9%，为唯一双高且高度一致的治疗板块；代谢/减重达317.2亿美元、环比+11.2%，延续强势。

　　
　　近期机构研报指出，全球药王已完成交替：Mounjaro在2026Q2以99亿美元反超Keytruda的79亿美元，差距扩大至20亿。Keytruda已连续两季度持平，静脉剂型近乎零增长，增量全靠皮下剂型转换。

　　
　　研报认为，中国创新药加速出海，呋喹替尼、泽氟罗维等已进入MNC上市产品线，恒瑞、信达资产分别以152亿、105亿美元创BD金额前两位。礼来成最活跃买方，占本季31笔重点交易中13笔，凸显其在代谢与自免双主线的卡位决心和执行能力。