三花智控H1收入稳增 液冷与机器人打开第二增长曲线

时间：2026年09月06日 20:14:00 中财网

　　CFi.CN讯：三花智控2026年半年报显示，营收169亿元，同比增长3.9%；归母净利润20.44亿元，同比下降3.1%，但扣非净利同比增6.8%。汽零业务收入达64.55亿元，同比增长9.9%，占比升至38.2%；制冷零部件收入微增0.5%。液冷产品已覆盖一次侧、CDU及服务器机柜，仿生机器人机电执行器进入批量交付与产线爬坡阶段。

　　
　　近期机构研报指出，公司利润承压主因汇兑损失激增与公允价值变动拖累，并非主业恶化。数据显示，毛利率28.06%，基本持平；管理费用率下降0.59个百分点，体现降本成效。研报认为，液冷和机器人两大新兴业务已从技术验证迈入商业化放量初期，客户导入与产线爬坡节奏符合预期，将成为未来2—3年核心增量来源。

　　
　　研报指出，当前估值仅对应2026年37倍PE，显著低于智能汽车与AI硬件产业链可比公司均值。随着国内数据中心建设加速及人形机器人量产临近，公司高附加值新业务有望持续提升盈利质量与成长确定性。