AI投资放缓压制美债利率 美元走弱利好大宗商品

时间：2026年09月06日 19:16:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026Q2在手订单增速已连续两个季度下行，规上工业企业利润增速连续三个月下滑，非AI扣非净利润增速持续偏低。在手订单领先营收约两个季度，预示盈利周期或临近顶部。

　　
　　近期机构研报指出，AI投资内生拉动美债实际利率上行的基础已走弱，叠加美联储加息预期反复摇摆，9月加息概率目前定价在50%―60%。研报认为，AI产业上游硬件需求仍强，但下游以价换量导致Token价格跌破2025年底水平，财务回收能力减弱正削弱科技融资对美元的支撑。

　　
　　研报指出，全球原油及成品油库存处于多年低位，欧美炼厂接近满负荷，裂解价差走强，供应链压力上升；若美元阶段性走弱，能源链(石油、煤炭、油运、炼化)将成为相对韧性更强的资产。红利风格与出口制造链也被列为当前环境下的核心配置方向。