铜铝金价格支撑上游资源股 信用风险稳中分化

时间：2026年09月06日 18:46:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年上半年铜、金、铝等主要金属价格区间震荡或小幅上涨，带动上游资源端企业盈利突出，资产总额持续扩张，AAA和AA+级发债主体占比高，到期债券全部按时兑付。行业整体杠杆适中，但部分企业因激进扩张致债务负担加重。

　　
　　近期机构研报指出，下半年行业信用风险整体稳定，但结构性压力凸显。研报认为，上游资源型企业将受益于价格支撑，信用资质有望保持稳健；而中下游冶炼加工企业面临加工费低迷、盈利承压及再融资压力，弱资质主体需警惕风险暴露。

　　
　　研报强调，资源自给率高、现金流充沛的龙头企业更具抗周期能力。在基建与制造业复苏预期下，铜铝金相关标的估值修复逻辑清晰，股价弹性可能强于中游加工环节。