老百姓股权激励落地 盈利能力加速修复

时间：2026年09月06日 18:41:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，老百姓2026年上半年营收109.98亿元，同比增长2.07%；归母净利润4.47亿元，同比增长12.30%，扣非净利增速达14.48%，控费成效显著，销售费用率同比下降1.33个百分点。门店结构持续优化，加盟门店增至5482家，地级市及以下门店占比达77%，下沉市场放量空间打开。自有品牌销售占比提升至24%，处方外流承接能力增强，统筹资质门店超4700家，慢病建档超2472万人，会员销售占比74.28%。

　　
　　近期机构研报指出，股权激励与员工持股计划已获股东会批准，考核目标锚定2027—2028年净利润较2025年增长75%—100%，绑定核心团队利益。研报认为，激励落地叠加H2基数回落、同店增速持续转正，业绩弹性有望加速释放。研报指出，线上销售同比增19.06%，加盟配送额达12.26亿元，轻资产模式贡献增量明确。研报认为，毛利率短期承压主因高增长的DTP及线上业务拉低结构，但统采深化与自有品牌扩张将推动线下毛利改善。