乐歌股份海外仓盈利改善 家居与履约网络协同发力

时间：2026年09月06日 15:21:27 中财网

　　CFi.CN讯：乐歌股份2026年半年报显示，H1营收31.79亿元，微增1.11%；归母净利润0.21亿元，同比下降83.43%，主要受去年同期基数较高及费用前置影响。Q2单季净利润已企稳，达0.21亿元，环比显著回升。

　　
　　近期机构研报指出，公司智能家居业务收入同比增长3.6%，自主品牌占比超80%，产品力与渠道力持续增强；更关键的是，公共海外仓业务毛利率同比提升1.75个百分点，首个自建仓已于6月投用，21个自营仓总面积近79万平方米，自动化与尾程议价能力正转化为盈利弹性。

　　
　　研报认为，海外仓从“规模扩张”转向“盈利改善”是当前核心拐点，叠加智能家居基本盘稳健，双业务协同效应开始兑现。未来两年净利润有望翻倍增长，估值从30倍快速回落至10倍，盈利修复节奏快于市场预期。