铜供给持续收缩 北美拉美减产主导中资铜企受益

时间：2026年09月06日 14:16:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年上半年全球49家主流铜企产量同比下滑4.3%，其中Q2单季减产19.5万吨，收缩趋势延续。北美与拉美合计减产38.9万吨，成为供给收缩主因；而中资铜企H1产量逆势增长1.2%，达178.4万吨，TFM、KFM高负荷运行及巨龙二期爬坡贡献明显。

　　
　　近期机构研报指出，当前铜价尚未触发行业性扩产，49家样本中仅6家上调资本开支，且多用于非铜项目或前期投入，新增铜产能释放有限。四家调整指引的公司合计净下修产量约3.8万吨，反映供给刚性增强。

　　
　　研报认为，中资铜企凭借资源禀赋、工程推进与运营提效能力，在全球供给收缩背景下正加速将资源转化为产量，洛阳钼业、紫金矿业、巨龙铜业等标的盈利确定性提升。铜价中枢有望获支撑，资源转化能力强的中资企业更具配置价值。