地缘冲突再升级 油价跳涨催化炼化盈利修复

时间：2026年09月06日 13:41:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，WTI与BRENT原油价格单周分别大涨7.77美元和12.59美元，创近期新高；美国商业原油库存大降445万桶，炼厂开工率升至98%，地炼与主营炼厂毛利分别环比激增242元/吨和465元/吨。PXN回升至300美元/吨，PTA加工费维持565元/吨高位，涤纶长丝整体盈利虽分化，但亏损环节收窄。

　　
　　近期机构研报指出，本轮油价跳涨并非短期情绪扰动，而是地缘冲突实质性升级(美军袭击伊朗油轮)叠加库存去化加速的双重确认。研报认为，高油价环境下炼厂批零价差显著扩大——汽油、柴油价差周涨幅达17%和39%，直接提升终端销售利润弹性。

　　
　　研报指出，山东地炼开工负荷回升、主营炼厂盈利创年内新高，反映当前炼化链条已进入‘高油价—高毛利—稳开工’正向循环。对上游具备原油采购优势或中下游一体化布局的企业，盈利释放确定性增强。