航发控制H1营收过半目标 航空主业稳增盈利将修复

时间：2026年09月06日 11:11:28 中财网

　　CFi.CN讯：2026年上半年，航发控制实现营收27.59亿元，完成全年目标过半；归母净利润2.17亿元，同比下降29.69%。数据显示，航空发动机及燃气轮机控制系统业务仍是核心支柱，营收24.50亿元，同比增长0.49%，占总营收近九成；但毛利率下滑3.74个百分点至24.32%。经营性现金流净额同比大降45.31%，主因销售回款减少，应收账款较期初激增39.63%。

　　
　　近期机构研报指出，短期利润承压主要来自产品结构变化与交付节奏影响，并非需求走弱。研报认为，北京航科、长春控制两家子公司营收分别增长18.24%和7.46%，体现新产能与订单转化提速；技术衍生品业务收入增长15.51%，显示军转民拓展初见成效。研报指出，随着下半年主力型号交付加速、高毛利新品放量，叠加费用管控持续优化，2026全年净利润有望回升，2027年起增速有望稳定在10%以上。研报维持“买入-A”评级，目标价24元，强调其航发控制系统龙头地位与不可替代性。